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沒有人不知道許文龍喜歡釣魚，但很少人知道，看似樂天知命的他，深諳的是，在企業海洋征伐搏鬥之際，什麼時候需要耐力，什麼時候要靠驃悍的勇勁……

切入高科技產業的奇美集團，一反「不上市」、「不貸款」的傳統，大幅舉債，其中甚至不忌財務槓桿風險較高的私募。

1953年憑新台幣二萬元起家，員工只有四人，近50年的經營，奇美成為台灣經濟奇蹟中的「奇蹟」企業；1998年，許文龍進軍高科技產業，成立奇美電子跨進TFT-LCD產業，以後進者之姿，快速躍升為全球舞台上重要的製造大廠。

但是，TFT-LCD產業的發展規模，超乎了許文龍的預期，「原本想養小狗，結果變成了大象，現在又要養成恐龍了，」奇美集團創辦人許文龍如是說。

彈性：養財務恐龍

投入台灣目前資金需求最龐大、景氣循環最明顯的面板業，最讓人好奇的尤其是，過去以「不借貸」為美談的奇美文化，在不斷應付面板密集的資金需求下，變成大舉借貸，甚至不惜採取風險高槓桿的私募，以應付「養恐龍」的需求。

不管是銀行聯貸、私募普通股，奇美堪稱最會籌資的TFT面板廠；2002年，奇美搶建第四代生產線在即，決定用「私募」，創下了台灣上市科技公司第一次「私募」的案例。

2004年，奇美首先以660億台幣的聯貸案，創下台灣產業史上第三高的聯貸紀錄，僅次於政策扶持下的六輕和高鐵；2005年，奇美電完成台灣面板界最大規模的全球存託憑證（GDR）籌資計畫，共發行了4,500萬單位的GDR，每單位發行價格15.02美元，向海外市場取得6.76億美元，約為新台幣212億元，是台灣面板界最大規模的海外籌資；2006年，奇美電分別在兩岸通過的聯貸案，順利達成新台幣600億元及美金1.8億元（合計約新台幣800億元）的聯合授信案，截至2006年上半年，奇美電子募集的資金已接近新台幣2,000億元。

面板產業的特性是，每當舊廠投資尚未回收，新廠的投資就必須如火如荼地展開，若是不跟進，立即喪失國際競爭力，最後將被淘汰出局局。

然而，四十幾年從來不向人借錢，現在一下子借那麼多，難道不煩惱嗎？「錢不夠就換人做董事長，大不了我以後去賣魚，」應邀出席交通大學EMBA「創業與興業家課程」的許文龍依然一派輕鬆說。

輕鬆，一直是許文龍的哲學，即使奇美的經營做法與過去大不相同，他仍一如往常過著釣魚、唱歌的生活，難道，許文龍在垂釣之際，能從中得到體悟？

懂得釣魚的許文龍，深諳商場海洋，所以堅信經營只是適應環境的活動。「不是所有事都可以一體適用，」許文龍解釋著，經營者必須隨著時代變遷，轉化思維。

沒有人不知道許文龍喜歡釣魚，但很少人知道，老漁人的智慧，在於在企業海洋征伐搏鬥，深諳何時需要耐力，什麼時候要靠驃悍的勇勁。

所以，老漁人了解，在眾多漁船競爭中，必須要給自己一個公平的競爭機會；就像過去「一根釣」，就能釣起豐碩肥美的黑鮪魚，在科技時代，必須屈服雷達魚測機器和電動拖線，才搶得到漁獲。

或許這正是跨進TFT-LCD產業後，奇美「勇於」大舉借貸的主因。現在的奇美集團，包括了電子、石化、貿易與物流、食品業、工程產業及公益事業的集團事業。當企業面對的經營環境不同，產業不同，使得傳統產業靠「技術」、不必借貸就能獨占鰲頭的時代過去了；科技時代，必須靠「資金」以增強實力。

表面上看來毫無關聯的傳統產業和高科技產業，卻是產業供應鏈的深化，也是「適應環境」下的演進史，因為，90年代受惠於家電與資訊科技（IT）產業興起，奇美實業在提供這些資訊產業塑化材料的過程中，順勢強化了對資訊、家電產業的了解，也成為跨入TFT-LCD的動力。

分析：贏在成本控制

就像釣魚的樂趣，始於準備作業，首先，要熟悉潮汐和魚群出沒的習性，許文龍的經營之道，也從「分析」起步；40多年前，許文龍的對手，是以「論重量」來賣壓克力板，忽略了「薄板耗工，厚板省工」的道理，找到這一罩門，許文龍故意提高薄板價格，將薄板客戶全倒給對手，結果，這筆生意讓對手做得愈多，虧得愈多，過沒多久，終告不堪賠累。

TFT-LCD的相關零組件眾多（驅動IC，控制IC，玻璃基板，偏光膜，彩色濾光片，背光模組），奇美電則積極佈局上下游產業，並在台南科學園區大力推動液晶園區。產業分析師認為，奇美電創造的群聚效應，使之取得原物料的議價能力，高於競爭者。

TFT-LCD產業已近於完全競爭市場邊緣，但在短短幾年內，奇美集團本身亦完成上、下游垂直整合佈局，在南科的奇美LCD-TV專區內，奇美電子、奇美實業、保仁工程、奇菱科技、奇景光電、奇美通訊、啟耀光電已形成完整的TFT-LCD聚落，極具成本優勢。

創新：找錯是為了找對

研發的本質在於創新的企業文化，奇美，除了對研發投入不吝嗇之外，更可貴的是，以管理機制，鼓勵創新基因。

在研發投資上，奇美電投入超過新台幣80億元以上，更特別的是，奇美電採取的是自行研發技術，而不靠技術轉移的公司，因為，許文龍認為，技術自主才是掌握核心競爭力的關鍵。

1998年日本大廠富士通於奇美電子尚未量產時，尋求策略聯盟，最後與奇美簽訂技術合作，再加上2001年購併日本IBM野洲廠，合組IDT公司後取得相關之技術及專利，成為奇美電的的研發創新團隊。

「買技術頭腦」更是「買未來」。奇美電後來成為台灣第一家接獲外商代工訂單的TFT-LCD廠，更成為台灣首先將自行開發成果，「技術」授權到國外市場的面板業者。

為什麼奇美可以做到？因為，在奇美，做事不必擔心「責任」，因為，做「對」比「責任」更重要。在「找對」、「不找責任」的文化下，「錯誤的摸索」反成了研發的動力，並成為奇美無形的寶貴資產，「一旦人的潛能能發揮，所有idea就會一直跑出來，」許文龍說。

在台南的奇美實業大樓裡，奇美博物館門前，「CHIMEI」液晶電視上，正播放奇美管弦樂團的演奏；位於地下室的演奏廳裡，站在舞台中央，打著金黃色領帶的許文龍，拉著小提琴，瞇起眼睛，陶醉在樂聲裡，「我們在為明天的『日本之夜』預演，因為我是員工，所以也要跟著演，」許文龍向訪客解釋著。

從「博多之夜」唱到「往事難忘」，為奇美人伴奏的許文龍，像是位舞動著隱形指揮棒的的總指揮，也許，這就是許文龍在奇美集團永遠無法被取代的角色。